1.周大生和老鳳祥差距

來(lái)源：政商參閱微博導(dǎo)讀：黃金作為重要的避險(xiǎn)資產(chǎn)，今年受到了投資者的青睞，國(guó)際金價(jià)上漲了17%，那么與金價(jià)漲跌息息相關(guān)的黃金珠寶上市公司怎么樣了呢？

2.周大生和老鳳祥哪個(gè)便宜

目前，我國(guó)珠寶首飾市場(chǎng)已形成境內(nèi)品牌、香港品牌、國(guó)外品牌珠寶企業(yè)三足鼎立的競(jìng)爭(zhēng)局面其中，高端市場(chǎng)主要被Tiffany、Cartier、Bvlg工傷勞動(dòng)仲裁ari等國(guó)際知名珠寶首飾品牌壟斷中高端市場(chǎng)、即大眾市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，主要有傳統(tǒng)港資品牌周大福、周生生、六福珠寶等和境內(nèi)品牌周大生、老鳳祥、老廟、周六福、潮宏基、愛(ài)迪爾、萃華等品牌把持。

3.周大生比老鳳祥的優(yōu)點(diǎn)

近日，中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)正式發(fā)布了“2019-2020年中國(guó)時(shí)尚零售企業(yè)百?gòu)?qiáng)榜”(以下簡(jiǎn)稱百?gòu)?qiáng)榜)周大福珠寶集團(tuán)2019年?duì)I業(yè)收入600億元，繼2018年后再次位列時(shí)尚零售百?gòu)?qiáng)首位老鳳祥股份有限公司以496.29億元和441.51億元的營(yíng)收位列榜單的第2位。

4.周大生和老鳳祥哪個(gè)黃金更好一些

常年占據(jù)前三的珠寶兩大巨頭，常被拿來(lái)比較一番。

5.為什么周大生和老鳳祥金價(jià)不一樣

歷經(jīng)百年滄桑的周大福與老鳳工傷勞動(dòng)仲裁祥翻開(kāi)“老鳳祥”的歷史，從1848年建店至今，已經(jīng)經(jīng)歷了三個(gè)重要的時(shí)代，整整170個(gè)年頭隨著時(shí)代的變化，社會(huì)的動(dòng)蕩和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，經(jīng)歷了無(wú)數(shù)次的曲折和考驗(yàn)老鳳祥以“兢兢業(yè)業(yè)、勵(lì)精圖治、善于經(jīng)營(yíng)”享譽(yù)業(yè)內(nèi)，精制首飾、中西器皿、珠翠鉆石、玲瓏鑲嵌、法藍(lán)鍍金產(chǎn)品聞名遐邇，新中國(guó)成立前，許多上海名人都以擁有老鳳祥產(chǎn)品為榮。

6.周大生跟老鳳祥哪個(gè)貴

“老鳳祥”銀樓創(chuàng)辦人是誰(shuí)?至今未解,爭(zhēng)論仍未停息有說(shuō)是慈溪費(fèi)家或慈溪董家的，也有說(shuō)是鎮(zhèn)海十七房鄭家的有相對(duì)清晰的資料記載,當(dāng)時(shí)慈溪費(fèi)氏是名門望族,清朝中期就有費(fèi)氏在上海開(kāi)辦錢莊，“老鳳祥裕記銀樓”是以費(fèi)氏為主與人合股創(chuàng)辦的，然后請(qǐng)族人入股打理，所以慈溪費(fèi)氏家族應(yīng)工傷勞動(dòng)仲裁當(dāng)算是老鳳祥的創(chuàng)始人。

7.周大生比老鳳祥貴?

而周大福的歷史可以追溯到1929年，前身是位于廣州河南洪德路的“周大福金行”之所以招牌是“周XX”格式，因?yàn)閯?chuàng)始人姓周，叫周至元，是廣東順德人不過(guò)官網(wǎng)或其他資料并沒(méi)有顯示為什么叫“大?！薄?931年為躲避戰(zhàn)亂周大福遷到了澳門。

8.周大生和老鳳祥

那時(shí)候，周大福還是一個(gè)小金鋪1940年鄭裕彤來(lái)到澳門周大福金行當(dāng)打雜的，老板周至元是他父親的好友3年以后，鄭裕彤已經(jīng)出徒當(dāng)上了掌柜，也迎娶到了老板的女兒周翠英，后來(lái)就有了“珠寶大王”鄭裕彤的傳奇故事

9.周大生和老鳳祥競(jìng)爭(zhēng)對(duì)比

周大福的變革與老鳳祥的堅(jiān)守從2014年開(kāi)始，黃金珠寶行業(yè)銷量突然下滑，頭部品牌一樣未能工傷勞動(dòng)仲裁幸免據(jù)北京商報(bào)記者梳理，周大福集團(tuán)2015財(cái)年-2019財(cái)年同店銷售數(shù)據(jù)，即便內(nèi)地市場(chǎng)，周大福同店銷售增速也在呈現(xiàn)放緩趨勢(shì)。

10.周大生和老鳳祥哪個(gè)更好

這個(gè)90年的老牌珠寶集團(tuán)也不得不直面珠寶消費(fèi)風(fēng)向轉(zhuǎn)變帶來(lái)的挑戰(zhàn)于是，周大福就開(kāi)始了變革探索一是不斷嘗試開(kāi)發(fā)子品牌如高級(jí)鉆石品牌HEARTS ON FIRE、可追溯鉆石品牌T MARK、面向年輕一代的時(shí)尚珠寶品牌MONOLOGUE和SOINLOVE等。

二是大力度嘗試新零售周大福于2018財(cái)年實(shí)施“Smart+2020”三年策略，將部分成熟的周大福珠寶零售點(diǎn)升格為周大福薈館和周大福藝堂，針對(duì)追求國(guó)際名貴珠寶和獨(dú)特體驗(yàn)的顧客，對(duì)店鋪進(jìn)行差異化升級(jí)為迎工傷勞動(dòng)仲裁合年輕一代消費(fèi)者，周大福在部分一二線城市店鋪加入了創(chuàng)新科技應(yīng)用。

在中國(guó)香港和內(nèi)地，周大福也在嘗試開(kāi)設(shè)主題體驗(yàn)店和設(shè)置自助體驗(yàn)區(qū)，吸引年輕消費(fèi)者在產(chǎn)品方面，周大福也不斷迎合跨界潮流，先后與瑞幸咖啡、可口可樂(lè)等推出聯(lián)名首飾三是借助各類IP，不斷開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品從古法金到故宮IP文創(chuàng)珠寶，周大福不斷開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品。

為進(jìn)軍IP，還與中國(guó)最大的黃金生產(chǎn)商百泰首飾成立合資公司福盈泰珠寶有限公司周大福的變革力度不小可惜“一頓操作猛如虎，利潤(rùn)增長(zhǎng)未靠譜”！原因何在？說(shuō)完老大看老二“老鳳祥”相比于周大福的變革折騰，老鳳祥可謂穩(wěn)坐中軍帳。

任爾東西南北風(fēng)，我自堅(jiān)守不動(dòng)老鳳祥的堅(jiān)守體現(xiàn)在三個(gè)方面一，堅(jiān)守“老”字廣告語(yǔ)：跨越三個(gè)工傷勞動(dòng)仲裁世紀(jì)的經(jīng)典——老鳳祥”代言人：依然是65歲的趙雅芝店鋪形象：展翅的金鳳凰，形象色：金 + 黑老產(chǎn)品：以普通黃金為主不得不說(shuō)，老鳳祥的堅(jiān)守，無(wú)意間打造了一套超級(jí)符號(hào)。

中老年用戶很好識(shí)別！二、堅(jiān)守“品牌掛簽授權(quán)、終端各顯神通”的市場(chǎng)管理制度也就是說(shuō)，老鳳祥只負(fù)責(zé)給各級(jí)代理商和加盟商進(jìn)行品牌授權(quán)掛簽，生產(chǎn)什么款式、到哪一家工廠拿貨、產(chǎn)品營(yíng)銷推廣政策，代理商和加盟商自己說(shuō)了算。

讓代理商、加盟商很有諸侯的感覺(jué)！三、堅(jiān)守“渠道壓貨”盈利模式但是，諸侯必須有“勤王”的義務(wù)那就是貢獻(xiàn)利潤(rùn)！具體操作就是“渠道壓貨”：你必須完成品牌制定的業(yè)績(jī)?nèi)蝿?wù)這個(gè)業(yè)績(jī)?nèi)绾蜗?，我不?wèn)！完不成？取消侯爵（代理權(quán)）！。

當(dāng)然，為了控工傷勞動(dòng)仲裁制大大小小的“諸侯”，老鳳祥還是舍得發(fā)糖的：黃金一定要到老鳳祥指定工廠拿貨，其余的鉆石、彩寶、玉器等高毛利產(chǎn)品品類，你們隨意我監(jiān)控一下即可不得不說(shuō)，老鳳祥的政策何其偉大！既可以讓加盟商酸爽，也可以讓加盟商酸疼。

這個(gè)度拿捏的恰到好處！不得不服！當(dāng)然，作為一家國(guó)資上市公司，在年輕化群體主導(dǎo)的消費(fèi)世界里，老鳳祥依然能保持老二的位置無(wú)人替代本身就是一個(gè)奇跡！我們也能理解，畢竟國(guó)資背景，今朝有酒今朝醉，不拿風(fēng)險(xiǎn)賭明天

A股兩龍頭：受益邏輯不同金價(jià)與黃金珠寶個(gè)股及業(yè)績(jī)走勢(shì)同步性極強(qiáng)，金價(jià)上漲對(duì)其股價(jià)和業(yè)績(jī)催化主要表現(xiàn)在三方面：一是庫(kù)存黃金增值；二是經(jīng)銷商補(bǔ)庫(kù)存；三是自營(yíng)門店的黃金產(chǎn)品銷量旺盛A股兩家黃金珠寶工傷勞動(dòng)仲裁龍頭老鳳祥和周大生，受益邏輯不同。

老鳳祥受益于金價(jià)提升帶來(lái)的庫(kù)存增值以及持續(xù)增長(zhǎng)的門店規(guī)模2018年以來(lái)，老鳳祥內(nèi)地黃金珠寶市占率維持在6.5%以上，始終處在行業(yè)第一2019 年公司期末存貨 114 億元，單季凈增32 億元（同比增長(zhǎng) 28%），提前加大儲(chǔ)備應(yīng)對(duì)金價(jià)上行。

同時(shí)，公司黃金自產(chǎn)比例同比提升 15pcts 至 48.1%2020年一季度受疫情影響， 門店新開(kāi)放緩（開(kāi) 12、關(guān) 14），期末門店凈減 2 家至 3891 家，但按照全年開(kāi)店目標(biāo)，預(yù)計(jì)年末門店數(shù)仍將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

周大生的門店數(shù)量與老鳳祥不相上下，截至 2020 年 3 月底門店總數(shù) 4002 家但公司近來(lái)發(fā)力線上自營(yíng)渠道，工傷勞動(dòng)仲裁效果顯著2019年線下自營(yíng)收入 10.95 億元，同比降低 2.83%，線上自營(yíng)（電商）收入 5.01 億元，同比增長(zhǎng) 43.22%，疫情以來(lái)發(fā)動(dòng)電商大V主播帶貨，得益于直播帶貨， 6 月 1 日-21 日周大生阿里平臺(tái)實(shí)現(xiàn)銷售額5.6 億元，居珠寶/鉆石/翡翠/黃金類目首位（根據(jù)淘數(shù)據(jù)）。

一季報(bào)對(duì)比來(lái)看，老鳳祥分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收、歸屬凈利潤(rùn)144.9/3.7 億元，同比 -3.4%/-0.6%；周大生實(shí)現(xiàn)收入 6.78 億元，同比降低38.25%，歸母凈利潤(rùn) 1.01 億元，同比降低 48.15%。

可以看出，周大生受疫情影響明顯比老鳳祥更嚴(yán)重，這是經(jīng)營(yíng)模式的不同所導(dǎo)致的從盈利模式看，周大生走的是鑲工傷勞動(dòng)仲裁嵌類產(chǎn)品高毛利模式，老鳳祥走的是素黃金首飾低毛利高周轉(zhuǎn)模式后者以批發(fā)高周轉(zhuǎn)模式為主，庫(kù)存去化效率更高，先付款后進(jìn)貨的經(jīng)銷商充當(dāng)了安全墊，使得公司營(yíng)收在疫情期間沒(méi)有明顯受到實(shí)體商業(yè)活動(dòng)停擺的沖擊。

圖注：2020年來(lái)周大生（紅線）老鳳祥（黃線）動(dòng)態(tài)漲跌幅對(duì)比4月以來(lái)，周大生受益于主播帶貨的業(yè)績(jī)提振，股價(jià)從16元底部反轉(zhuǎn)向上，目前已經(jīng)創(chuàng)歷史新高，明顯跑贏老鳳祥對(duì)比來(lái)看，老鳳祥近五年的ROE始終維持在20%以上水平，與周大生的22%十分接近，且明顯高于同行業(yè)其他可比公司。

展位后市，當(dāng)前A股板塊輪動(dòng)上漲效應(yīng)下，作為周期性行業(yè)的黃金珠寶龍頭，老鳳祥有望迎來(lái)估值重塑的補(bǔ)漲結(jié)語(yǔ)隨著黃金珠寶消費(fèi)需求端的變化、供工傷勞動(dòng)仲裁給端產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，一個(gè)珠寶巨頭需要更加綜合的素質(zhì)：多元業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力，多賽道及產(chǎn)業(yè)布局能力。

以單一品牌取勝于市場(chǎng)的打法，在未來(lái)很難持續(xù)翻開(kāi)中國(guó)的改革開(kāi)放史，全民消費(fèi)浪潮無(wú)疑是其中最重要的一條主線，經(jīng)濟(jì)周期的起伏雖然如同江面亂風(fēng)，實(shí)質(zhì)性的消費(fèi)增長(zhǎng)卻如水底群魚(yú)，總是堅(jiān)定地向前游行盡管從營(yíng)收和市場(chǎng)份額來(lái)看，周大福、老鳳祥仍然排在前三；高端珠寶市場(chǎng)也暫且是卡地亞和Tiffany的天下。

但是，龍頭企業(yè)獨(dú)霸市場(chǎng)的局面尚未出現(xiàn)，未來(lái)誰(shuí)將打出“王炸”，拭目以待！資料來(lái)源：中商情報(bào)網(wǎng)、中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)、貝瑞研究、陽(yáng)光私募專業(yè)研究、寶創(chuàng)家、崔德乾新?tīng)I(yíng)銷、阿爾法工廠等舉報(bào)/反饋