1.cpi消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)意義

昨天我在《貨幣寬松是一把雙刃劍，用對(duì)了是甘露，用錯(cuò)了是砒霜》一文中，和大家一起探討了宏觀經(jīng)濟(jì)不同的狀態(tài)下，貨幣寬松政策定向于投資端或者消費(fèi)端會(huì)產(chǎn)生的后果并反思了我們的貨幣政策未對(duì)癥施藥所導(dǎo)致的外需回東方車(chē)貸落，內(nèi)需也嚴(yán)重低迷的局面。

2.cpi是消費(fèi)指數(shù)還是物價(jià)指數(shù)

上周?chē)?guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了11月份的CPI同比上漲1.6%，漲幅比上個(gè)月回落了0.5個(gè)百分點(diǎn)之后，就有一批媒體和經(jīng)濟(jì)學(xué)家、分析師告訴讀者一個(gè)重要觀點(diǎn)：我們的通脹低，貨幣寬松有空間從純粹的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和客觀事實(shí)角度研判，很顯然，這樣的觀點(diǎn)不僅是錯(cuò)誤的，還是非常有害的。

3.cpi消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)是什么意思

因?yàn)檫@樣的觀點(diǎn)，建立在對(duì)物價(jià)指數(shù)的錯(cuò)誤解讀基礎(chǔ)上一、物價(jià)指數(shù)是一個(gè)非常重要的關(guān)鍵性經(jīng)濟(jì)指標(biāo)觀察宏觀經(jīng)濟(jì)、診斷經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)很多，但真正的經(jīng)濟(jì)研究人員，專業(yè)的經(jīng)濟(jì)管理者，最最重視和關(guān)心的，往往只有兩個(gè)指標(biāo)：物價(jià)指數(shù)和失業(yè)率。

4.對(duì)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(cp東方車(chē)貸i) 的計(jì)算基于這個(gè)假設(shè);消費(fèi)者會(huì)()

這是因?yàn)?，大多?shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)只能觀察到經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一個(gè)層面，要么是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的投入層面，比如社會(huì)融資、投資額、杠桿率等；要么只能觀察到經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的產(chǎn)出層面，例如GDP、對(duì)外貿(mào)易等；要么只能觀察到經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的供給，比如增加值；要么只能反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的需求，比如工資、消費(fèi)。

5.什么是消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(cpi)?cpi有何優(yōu)缺點(diǎn)?

但失業(yè)率和物價(jià)指數(shù)，卻是兩個(gè)綜合性非常強(qiáng)的指標(biāo)，他們都是整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)投入和產(chǎn)出、供給和需求、資本流入和流出的綜合關(guān)系的體現(xiàn)這兩個(gè)指標(biāo)重要到什么程度？很多國(guó)家的中央銀行，判斷利率是需要增加還是減少、貨幣流通量是要松還是緊，都以準(zhǔn)確的失業(yè)率和物價(jià)指數(shù)為量化判東方車(chē)貸斷的工具。

6.cpi居民消費(fèi)物價(jià)指數(shù)

二、不能孤獨(dú)地解讀物價(jià)指數(shù)，一定要結(jié)合其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)綜合研判

7.消費(fèi)價(jià)格cpi

如此重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，如此準(zhǔn)確地觀察、診斷宏觀經(jīng)濟(jì)的工具，絕大多數(shù)人都理解得非常片面大家所看到的關(guān)于物價(jià)指數(shù)、通貨膨脹方面的文章，絕大多數(shù)也流于形式，片面狹隘比如絕大多數(shù)人解讀物價(jià)指數(shù)，上漲較多就是通貨膨脹，下跌就是通貨緊縮，漲幅很小就是物價(jià)穩(wěn)定。

8.我國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)cpi是屬于

首先我們要明確，因?yàn)樵斐晌飪r(jià)上漲或下跌的原因類型不同，物價(jià)漲跌所隱含的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象也是截然不同的比如俄羅斯和歐洲今年的物價(jià)都發(fā)生了經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的惡性通貨膨脹但如果你用一樣的結(jié)論和解決方式套在俄羅斯和歐洲經(jīng)濟(jì)上，一東方車(chē)貸定會(huì)南轅北轍。

9.我國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(cpi)屬于

俄羅斯的通脹是什么原因引發(fā)的？供給不足西方制裁導(dǎo)致消費(fèi)品嚴(yán)重依賴進(jìn)口的俄羅斯，今年很多產(chǎn)品無(wú)法進(jìn)口同時(shí)，大量的產(chǎn)業(yè)直接或間接受外資、外企、內(nèi)外高凈值、高技術(shù)人才外流等因素的影響，本土供給大幅減少而從需求來(lái)看，俄羅斯2季度之后的收入實(shí)際下降幅度也不斷擴(kuò)大。

10.什么是消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(cpi),怎么計(jì)算?

但因?yàn)楣┙o減少的幅度比收入下降的幅度更大，導(dǎo)致了供不應(yīng)求，物價(jià)暴漲所以俄羅斯要解決通脹，猶如我們?cè)诟母镩_(kāi)放初期一樣，需要擴(kuò)大投資，增加供給這時(shí)比較適合的貨幣政策是降準(zhǔn)降息、貨幣寬松，具體原因大家參考昨天《。

貨幣寬松是一把雙刃劍，用對(duì)了是甘露，用錯(cuò)了是東方車(chē)貸砒霜》一文。

歐洲通脹的原因與俄羅斯完全不同歐洲是疫情期間政府補(bǔ)貼比較好地保護(hù)了居民購(gòu)買(mǎi)力，而疫后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)較快，勞動(dòng)力供不應(yīng)求，收入又持續(xù)增加，導(dǎo)致消費(fèi)需求日趨火熱雖然歐洲的產(chǎn)出也在持續(xù)增長(zhǎng)，但供給增加的幅度小于收入即需求的增長(zhǎng)，也導(dǎo)致了供不應(yīng)求。

這種狀況下，如果采取貨幣寬松的政策，雖然能夠增加供給，但因?yàn)樵黾庸┙o會(huì)進(jìn)一步加劇勞動(dòng)力供不應(yīng)求的矛盾，刺激工資繼續(xù)增長(zhǎng)，從而同時(shí)刺激需求，形成貨幣寬松工資增加通貨膨脹的螺旋式通脹所以歐盟、英國(guó)采取的都是通過(guò)加息、收緊貨幣供應(yīng)的金融政策來(lái)減緩工資增幅，用壓抑需求的方式達(dá)到供求平衡，物價(jià)回落。

所以大家看，都是兩位數(shù)的通脹，俄羅斯9月份CPI同比上漲了13.東方車(chē)貸7%，但1-9月GDP下降了4%，進(jìn)口減少了22%，3季度的居民實(shí)際收入下降了6%，綜合判斷他們屬于供給衰退型通脹歐盟9月份CPI同比上漲了10.9%，但歐洲1-9月份GDP可比價(jià)增長(zhǎng)4%，進(jìn)口增長(zhǎng)了49.7%，人均收入增加了1.4%（剔除了物價(jià)因素），就業(yè)增長(zhǎng)1.8%，9月失業(yè)率維持在6.0%的歷史低位，綜合判斷他們是需求旺盛型通脹。

三、房地產(chǎn)泡沫破滅后，日本用了30年才走出通縮

日本經(jīng)歷了30年通縮，一直是我們各種媒體討論的熱點(diǎn)，雖然多數(shù)討論并非為了吸取教訓(xùn)、避免入坑日經(jīng)指數(shù)在1989年12月29日創(chuàng)下最高收盤(pán)價(jià)后，30年來(lái)一次也沒(méi)有超過(guò)該最高值，一直延續(xù)到現(xiàn)在 1991年，土地價(jià)格大幅下跌東方車(chē)貸，開(kāi)始出現(xiàn)“資產(chǎn)通縮”，1992年，通貨膨脹率下降。

自1989年12月29日日本股市創(chuàng)下歷史最高收盤(pán)價(jià)后開(kāi)始走上慢慢熊道，接著1990年代日本房地產(chǎn)泡沫破滅至此，日本深陷資產(chǎn)價(jià)格萎縮、消費(fèi)萎縮、資本外流的經(jīng)濟(jì)通縮之中，難以自拔從日經(jīng)平均股價(jià)來(lái)看，1989年大盤(pán)最高價(jià)為38915點(diǎn)，12月23日收盤(pán)為26235點(diǎn)。

平均股價(jià)比30年前仍低三分之一從土地價(jià)格看，日本國(guó)土交通省公布的日本土地價(jià)格總額， 1990年達(dá)到頂峰2470萬(wàn)億日元2021年是1246萬(wàn)億日元，比30年前還低接近一半雖然日本銀行統(tǒng)計(jì)的日本家庭金融資產(chǎn)余額在2021財(cái)年末超過(guò)2023萬(wàn)億日元，比1989年底的925萬(wàn)億日元增加了11東方車(chē)貸8.7%，但日本人對(duì)外投資形成的凈資產(chǎn)從1996年底的103.36萬(wàn)億日元，增加到了2021年底的411.18萬(wàn)億日元，26年來(lái)資本以4倍的速度外流。

1990年日本國(guó)民生產(chǎn)總值就達(dá)到了3.13萬(wàn)億美元，人均GDP高達(dá)2.54萬(wàn)美元2021年為4.9萬(wàn)億美元，人均4.07萬(wàn)美元30年間，日本人均GDP從世界第3滑落到24體現(xiàn)在CPI上，近30年日本的CPI漲幅基本上在-1%和2%之間徘徊。

疫情期間日本政府對(duì)居民和中小企業(yè)的疫情補(bǔ)助，不僅幫助日本對(duì)沖了疫情沖擊，還意外地終止了長(zhǎng)達(dá)30年的經(jīng)濟(jì)通縮2022年11月份，日本的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)從9月份的3%、10月份的 3.7%，擴(kuò)大觸及3.8%東方車(chē)貸，遠(yuǎn)超預(yù)期的3.5%。

為40年來(lái)最高扣除生鮮食品和能源價(jià)格后，核心CPI在11月同比上漲2.8%，已連續(xù)8個(gè)月超過(guò)日本央行設(shè)定的2%的通脹目標(biāo)但日本前三個(gè)季度GDP可比價(jià)同比增長(zhǎng)1.4%，進(jìn)口同比增長(zhǎng)20.6%經(jīng)濟(jì)活動(dòng)擴(kuò)張帶來(lái)勞動(dòng)力供應(yīng)緊張，10月份日本失業(yè)率維持在 2.6% 的歷史低位，招聘廣告與求職人的比率連續(xù)第十個(gè)月上升至 1.35。

由于勞動(dòng)力供不應(yīng)求，工資罕見(jiàn)持續(xù)增加1-10月日本勞動(dòng)力的平均工資增長(zhǎng)了1.6%（可比價(jià)）

實(shí)際工資的增加最終將影響著更廣泛的消費(fèi)活動(dòng)，支撐著日本的家庭支出一直在上升（上圖的工資增長(zhǎng)率是環(huán)比）與去年同期相比，10 月份日本的人均消費(fèi)支出實(shí)際增長(zhǎng)了 1.2%（可東方車(chē)貸比價(jià)），這是持續(xù)第5個(gè)月消費(fèi)支出增長(zhǎng)率超過(guò)1%。

10 月份的零售額比去年同期增長(zhǎng) 4.3%這是連續(xù)第8個(gè)月增長(zhǎng)，相較于鄰國(guó)下降0.5%，已是不錯(cuò)的數(shù)據(jù)今年以來(lái)日本物價(jià)不斷攀升，通脹雖然達(dá)到了40年來(lái)最高水平3.8%，但從基本的經(jīng)濟(jì)原理來(lái)看，這不是壞事，反而是值得日本人高興的好事。

因?yàn)檫@預(yù)兆著日本持續(xù)30年令人痛苦的通縮時(shí)代終于結(jié)束，下一個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期正在向日本招手而日本央行剛剛公布的10月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，正在考慮退出貨幣寬松政策的可能性，也從側(cè)面驗(yàn)證了日本已經(jīng)解開(kāi)了束縛其30年的通脹之索。

四、我們會(huì)步日本的后塵嗎？我們目前的經(jīng)濟(jì)情況與30年前的日本，有很多差異，但也有大量的類似差異體現(xiàn)在東方車(chē)貸：第一、我們?nèi)丝?0倍于日本，但我們1.22萬(wàn)美元的人均GDP水平，只達(dá)到30年前日本的一半第二、日本資產(chǎn)泡沫破滅時(shí)，日本正在加速融入全球供應(yīng)鏈，而現(xiàn)在我們的海外市場(chǎng)，正在被歐美重構(gòu)的發(fā)達(dá)國(guó)家供應(yīng)鏈所擠壓，詳見(jiàn)《。

11月份我國(guó)商品出口為什么加快下滑？外需走弱并非唯一原因！》一文類似之處體現(xiàn)在：第一、我們的滬股指數(shù)從2015年6月創(chuàng)下5178.19的歷史高點(diǎn)之后，也開(kāi)始了漫漫熊道，12月23日收于3045.87點(diǎn)，離89個(gè)月前的高點(diǎn)還有41%的距離。

第二、我們的房地產(chǎn)成交量連續(xù)17個(gè)月下滑，2022年11月商品房銷(xiāo)售量同比下降32.8%，各地政府賣(mài)地收入腰斬。

第三、表現(xiàn)在物價(jià)指數(shù)上，我們的CPI東方車(chē)貸在能源、大宗商品價(jià)格大幅上漲的壓力下，依然難以向上突破，反而跟隨消費(fèi)的萎靡而收窄漲幅，11月份僅上漲1.6%，在全球主要經(jīng)濟(jì)體中最低實(shí)際上物價(jià)指數(shù)反映出來(lái)的我們供給過(guò)剩、需求不足的問(wèn)題，早已存在。

2014年至今，我們的CPI就和日本一樣，從未突破溫和通脹的上限3%第四、我們也表現(xiàn)為嚴(yán)重的內(nèi)需不足最近這些年我們和日本一樣，國(guó)內(nèi)消費(fèi)沒(méi)什么起色區(qū)別是需求不足的原因日本是因?yàn)橘Y本家將資本投向了海外，消費(fèi)也流向了海外。

我們是央行不斷貨幣寬松超前投資，但大量的錢(qián)投向了效用越來(lái)越小的各種基建，有部分投到了工業(yè)和服務(wù)業(yè)，在增加的供給國(guó)內(nèi)無(wú)法消費(fèi)時(shí)，通過(guò)出口轉(zhuǎn)移了供給第五、我們都長(zhǎng)期實(shí)施寬松的貨幣政策不過(guò)，日本東方車(chē)貸的寬松貨幣政策似乎即將推出，我們恐怕還將繼續(xù)。

五、只有迅速實(shí)施定向消費(fèi)的貨幣寬松，我們才可避免日本式的30年通縮衰退從大的方向上看，我們的CPI很低，有繼續(xù)貨幣寬松的空間但切勿淺薄地將1.6%的CPI當(dāng)作炫耀的資本，因?yàn)檫@不是我們的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有多么好，反而是因?yàn)槲覀兊南M(fèi)太糟糕。

與此同時(shí)，我們還需要確信，我們這樣的低CPI是一種繼續(xù)實(shí)施貨幣寬松的基礎(chǔ)條件，但絕沒(méi)有定向供給方實(shí)施貨幣寬松的空間只有及時(shí)將貨幣寬松的目標(biāo)，從投資與供給方向，轉(zhuǎn)移到消費(fèi)方向，我們才可以利用貨幣寬松政策來(lái)增加需求、刺激消費(fèi)，消化對(duì)外出口減少而帶來(lái)的對(duì)內(nèi)供給增加，從而快速走出經(jīng)濟(jì)低迷狀態(tài)，快速推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

如果我們繼續(xù)沿用老東方車(chē)貸路徑，使用投資促消費(fèi)、內(nèi)需不夠外需補(bǔ)的老套路，重復(fù)投資、基建、一窩蜂上馬什么新項(xiàng)目，剛離開(kāi)日本的通縮，可能會(huì)愉快地與我們長(zhǎng)期擁抱。【作者：徐三郎】